2月5日公布的2025年1月份财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI为51.0，低于2024年12月份1.2个百分点，为2024年10月份以来最低，但仍维持扩张。

　　此前公布的1月份财新中国制造业PMI回落0.4个百分点至50.1，同样为近四个月以来最低。两大行业景气度走弱，拖累当月财新中国综合PMI回落0.3个百分点至51.1。

　　国家统计局近期公布的数据显示，1月份制造业、服务业PMI分别下行1.0个百分点、1.7个百分点至49.1、50.3，前者时隔三个月重回收缩区间；综合PMI产出指数为50.1，低于去年12月份2.1个百分点，仅轻微扩张。

　　财新智库高级经济学家王喆表示，1月份制造业和服务业供需均有改善，但价格水平总体较为低迷，尤其是制造业出厂价格，市场乐观预期回升但仍低于长期均值。

　　从财新中国服务业PMI分项数据看，1月份供给与需求扩张幅度收窄，当月新订单指数虽然仍高于荣枯线，但边际下降。在2024年12月份短暂收缩后，新出口订单指数重现扩张。受访企业称，外国对包括旅游业在内的中国服务业兴趣增长，带动新出口业务量的上升。

　　人员主动离职叠加企业裁员节支情况持续，服务业用工连续两个月收缩，1月份就业指数降至2024年5月份以来最低。由于新订单增长放缓、企业效率提高，1月份积压工作量指数跌至临界点以下。

　　原料价格和用工成本增加，带动1月份投入品价格继续上涨，但涨幅有限；销售价格指数在扩张区间微降。

　　服务业企业家乐观预期加强，1月份经营预期指数稳中有升，但仍低于长期均值。样本企业称，新业务品类推出，业务拓展力度加大，叠加政策扶持，有助于提振未来一年的销售。但国际竞争加剧，国际贸易前景仍不明朗，亦使部分企业感到忧虑。

　　民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，1月份PMI数据较去年末走弱，且弱于季节性因素，显示开年以来经济复苏力度有待加强。在如期完成2024年全年经济社会发展目标任务之后，如果要继续保持经济回稳向好势头，政策应“主动靠前发力”。特别是在外部面临不确定性时，稳内需政策需尽快加码落地。

　　王喆认为，当前，国内有效需求不足，居民消费能力意愿有待提升，增加居民可支配收入应是政策着力重点。此外，2024年新出生人口数量仍位于低位，相关补助激励措施亦应尽快响应。