老乡鸡、蜜雪冰城、恒瑞医药……2025年以来，企业赴港上市热度不减。

　　截至1月9日，今年已有8家企业递表港交所，全部为内地企业。还有两家企业重新委任整体协调人。自2024年12月30日以来，共有17家企业递表港交所，主要来自生物医药、消费、新材料等领域。

　　业内分析认为，内地和香港监管部门发布多项支持性政策，令内地企业赴港上市意愿提升。同时，美联储步入降息周期，港交所在提升市场效率和流动性方面也作出一系列改革举措，为2025年港股IPO市场实现良好开局打下坚实基础。

　　多名投行人士表示，今年港交所IPO申报高峰期开始较早。从2024年下半年港交所的审核速度来看，内地企业上市节奏正在加速。

　　港股开年出现“递表热”

　　在刚刚过去的跨年周，企业赴港递“表”热火朝天。1月6日，两家A股医药公司——恒瑞医药、迈威生物向港交所递交上市申请，开启“A H”国际化历程。

　　在H股上市申请书中，恒瑞医药首次披露了2024年前三季度的创新药销售收入占比，并表示赴港上市的目的在于支持创新药研发、扩大或升级现有生产设施等。

　　2024年10月，香港证监会与港交所宣布优化新上市申请审批流程，已在A股上市的公司，若其在香港提交新上市申请且符合特定条件，将享有快速审批通道。此举点燃了A股公司赴港上市热情，顺丰控股、百利天恒、赤峰黄金等投身“A H”的队伍中，快速推进港股上市进程。

　　2025年以来，各家餐饮“顶流”企业也加快了在港交所上市的步伐。1月3日，老乡鸡向港交所递表。根据灼识咨询的资料，以2023年交易总额计，老乡鸡在中式快餐行业中位列第一。

　　1月1日，“一年卖出70亿杯饮品”的蜜雪冰城也更新了港股上市申请书。2023年、2024年前9个月，蜜雪冰城的门店网络分别实现饮品出杯量约74亿杯、71亿杯。按照2023年的饮品出杯量统计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。

　　“2024年，小菜园上市，成为餐饮企业成功‘探路’资本市场的典型，因而一众餐饮企业纷纷转战港股。上市对餐饮企业而言，无论是扩大体量，还是加强基础建设以穿越行业周期，都有较大作用。”一名餐饮行业分析师称。

　　一名投行人士预计，开年递表的企业都是先提交上市申请，再于今年一季度同步更新财务数据。“2024年人工智能、新消费公司IPO不断，其他企业也想抓住窗口期先通过聆讯，并在市场回暖时上市。”他说。

　　打新市场活力足

　　除了内地企业“批量”递表外，开年港交所IPO企业敲钟也络绎不绝。1月8日至15日，港交所一共会有8家企业上市。

　　2024年12月30日，脑动极光、纽曼思和宜宾银行同时启动招股；12月31日，布鲁可、海螺材料科技、赛目科技、新吉奥房车和汇舸环保5家企业集中招股。据统计，这8只新股最高募资额合计达到45.52亿港元。

　　2025年首批新股中，布鲁可因冻资额较大而颇受关注。信诚交易通数据显示，截至1月7日上午，有“中国版乐高”之称的布鲁可孖展(保证金融资交易总额超过8700亿港元，实际融资认购倍数为6027倍。这一火爆程度在近年来的港股新股中位居前列。

　　“不少券商开通了百倍认购机制，投资者花1万港元就可以获券商百万港元配资认购，因此布鲁可新股认购热度高。此外，一些投资者期待其能复制泡泡玛特的增长曲线。”中泰国际策略分析师颜招骏表示。

　　2025年港股IPO市场有望多点开花

　　步入2025年，业内人士认为，随着港股流动性改善和估值修复，IPO市场将延续复苏态势。

　　2024年是港股IPO的转向之年。2024年共有70家企业在港交所上市，募资总额达到876.49亿港元，同比增长87.6%。当年港交所集资额回到全球第四位。港交所数据显示，截至2024年12月29日，仍有71宗上市申请在处理中。这意味着，港股IPO“后备军”充足。

　　德勤中国华南区主管合伙人欧振兴估算，2025年港交所将有80只新股发行上市，预期融资额为1300亿至1500亿港元。

　　内地大型企业、行业龙头企业、特专科技企业、“A H”企业……2025年，港股IPO市场有望多点开花，迎来各种类型的新股。据LiveReport大数据统计，2024年以来已有22家A股公司实现在港上市或正走在赴港上市的路上。2025年，“A H”股的队伍有望进一步扩大。