昊帆生物(301393正面临着产能瓶颈。为提高公司产能，昊帆生物于近期祭出了收购计划。不过，标的公司去年及今年一季度净利润均为亏损，且本次收购为溢价交易。随着下游市场需求回暖，昊帆生物第一个自有生产基地安徽昊帆已建成的产能无法满足公司日益增长的生产需要，公司第二个自有生产基地淮安昊帆目前正在建设中，建设周期较长，无法在短期内贡献有效产能。因此，公司亟须通过收购的方式提升生产能力，抓住市场机遇。

　　1.6亿元收购

　　最新公告显示，昊帆生物拟使用1.6亿元自有或自筹资金购买杭州福斯特药业有限公司(以下简称“杭州福斯特”100%股权。本次收购分两期进行，第一期股权转让完成后公司将获得标的公司85%股权，成为其控股股东；第二期股权转让完成后公司将获得标的公司100%股权。

　　资料显示，杭州福斯特是一家专注于研发、生产和销售高级中间体、特色原料药并承接部分CDMO业务的企业，标的公司以抗肿瘤类、抗病毒类、抗过敏类、心血管类和抗精神病药物类为主要研发方向，产品主要销向国内外众多知名医药研发和生产企业。

　　昊帆生物表示，公司与标的公司均处于医药产业链，标的公司属于公司的下游企业，本次收购公司将实现向下游中间体、原料药产业链延伸，实现公司产品结构的丰富和优化，助力公司形成新的业务及利润增长点；同时，标的公司建立了符合GMP规范的生产及质量管理体系，本次收购亦有利于进一步提升公司的质量管理体系，提升公司的综合服务能力。此外，通过后续业务协同与资源互补，公司与杭州福斯特将共享客户资源及销售渠道，实现双方市场资源的互补和双向赋能。

　　在2024年年报中，昊帆生物也提到，报告期内，公司业绩仍然受制于产能限制。公司自产产能较低，产能不足可能导致公司无法承接客户订单或无法按时交付客户订单。

　　标的亏损中

　　据悉，杭州福斯特作为成熟的生产基地，厂区占地72亩，建筑面积4万多平方米。拥有完备的生产及配套设施，具备GMP、ISO9001、ISO14001、OHSAS18001认证，曾于2019年通过FDA现场审计。此前一直面临产能不足的昊帆生物，将通过此次收购获得标的公司的现有富余产能，改善公司产能不足的局面，提高公司产品的供应能力。

　　不过，杭州福斯特去年及今年一季度业绩均出现亏损。财务数据显示，杭州福斯特2024年营业收入为2.04亿元，净利润为-2844.05万元，经营活动产生的现金流量净额为-775.25万元。2025年1—3月，杭州福斯特营业收入为2618.31万元，净利润为-844.02万元，经营活动产生的现金流量净额为-25.65万元。

　　昊帆生物也提示风险称，若交易完成后公司无法充分利用标的公司的富余产能及资质优势，发挥协同效应，或若未来持续存在宏观经济波动、行业竞争加剧、原材料价格上涨、客户需求不及预期等不利因素，标的公司存在持续亏损的风险。

　　此次，此次交易存在一定溢价。公告显示，截至评估基准日3月31日，杭州福斯特纳入评估范围内的所有者权益账面价值为4603.18万元，采用收益法得出的评估结果为1.62亿元，评估增值1.16亿元，增值率251.52%。基于上述评估结果，经交易各方协商，本次交易作价确定为1.6亿元。

　　万联证券投资顾问屈放表示，收购过程中确实经常存在溢价的情况，这主要是根据资产的实际情况，如未来的成长空间、资产的稀缺性等。对于被收购公司需要从其核心竞争力、渠道及市场发展空间等方面均衡考虑。如果收购资产具有明显的稀缺性，或未来成长空间较大，存在高溢价收购的可能性，但是大幅度的溢价就需要管理部门和投资者注意。

　　针对公司相关问题，北京商报记者致电昊帆生物董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。