这位在浙商基金任职超4年的资深老将，加盟华富基金仅仅8个月便匆匆离开，不仅让市场对其横跨券商、公募、私募、销售等多个领域的丰富履历产生联想，更将中小基金公司的人才困局推向聚光灯下。 

　　2025年3月15日，华富基金管理有限公司发布公告，副总经理王瑞华因个人原因辞职离任，离任日期2025年3月13日。 

　　值得注意的是，这位在浙商基金任职超4年的资深老将，加盟华富基金仅仅8个月便匆匆离开，不仅让市场对其横跨券商、公募、私募、销售等多个领域的丰富履历产生联想，更将中小基金公司的人才困局推向聚光灯下。 

　　公开资料显示，王瑞华女士出生于1976年，是南开大学高级管理人员工商管理硕士。她的职业生涯起始于券商行业，曾就职于平安证券、光大证券。此后，王瑞华开启多元化发展路径，先后担任长盛基金华东区域总经理、日发资产管理（上海）有限公司总经理、上海凯石财富基金销售有限公司总经理。2019年11月至2024年6月，王瑞华任职于浙商基金，担任公司副总经理一职。

　　王瑞华加入前，浙商基金受货币基金规模缩减影响，2018年末管理规模降至214亿元。她加入后，到2023年二季度末，浙商基金管理规模攀升至历史高点611亿元。然而，自2023年下半年起，浙商基金管理规模出现连续多个季度下跌，截至2024年一季度末已跌破500亿元。 

　　2024年7月，王瑞华以副总经理的身份空降华富基金，这一举措被市场普遍视作中小基金公司谋求破局的关键一搏。彼时，公募基金业整体规模呈上升态势，然而华富基金却面临严峻挑战，其管理规模从2023年年末的1124亿元，骤降至2024年一季度末的858亿元，成为该季度规模降幅最大的基金公司之一。 

　　佣金新规下的挣扎与人才流失之痛 

　　Wind数据显示，截止2024年12月31日，华富基金的管理规模为872.02亿元，其中债券型基金489.61亿元，占比56.14%，货币基金314.95亿元，占比36.18%，两者合计占比超过90%。股票型基金和混合型基金规模较小，分别为33.09亿元和34.26亿元，占比仅为3.79%和3.93%。从实际成效来看，王瑞华的加盟未能推动华富基金业务实现实质性扭转，公司依然在艰难处境中徘徊。 

　　华富基金的大股东为华安证券，持股比例为49%，二股东是安徽省信用融资担保集团有限公司，持股比例27%。下图是华富基金的股权结构： 

　　图：华富基金股权结构

　　数据来源：天眼查 

　　作为华富基金的大股东，华安证券在战略决策、资源支持等方面对华富基金的发展起到了重要推动作用。从实际业务开展来看，华富基金货币基金的规模变动，在一定程度上与华安证券的申购赎回行为紧密相关。根据华安证券的定期报告，2023年6月底至2023年底，华安证券持有华富天益货币B的份额从1.79亿份大幅增加至6.88亿份，到2024年6月底又骤减至1.36亿份。 

　　表：华安证券持有华富基金旗下基金产品变动情况

　　数据来源：华安证券2024年半年报 

　　不过这种紧密关系也存在潜在问题。从基金分仓角度看，华富基金存在向大股东华安证券倾斜的现象。2022年至2024年上半年，华富基金支付给华安证券交易席位的租赁收入颇为可观。2022年和2023年，华富基金管理产品支付给华安证券的佣金分别为698万元和821万元。而Choice数据显示，这两年华富基金旗下基金产品的分仓佣金分别为2256万元和2974万元。 

　　表：华安证券关联租赁情况

　　数据来源：华安证券2023年年报 

　　早年间，证监会规定一家基金公司通过一家证券公司的年交易佣金，不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%。华富基金2023年支付给大股东华安证券的分仓佣金在27%左右，刚好低于监管红线；2022年占比为30.9%，经四舍五入后处于压线状态。 

　　然而，公募费率改革绝非简单的数字游戏。2024年7月1日，证监会《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施。该规定将交易佣金分配比例上限由30%调降至15%，旨在切实防范利益输送。 

　　这一监管举措可谓“快刀斩乱麻”，直接斩断了中小型公募“佣金换资源”的生存模式。此前，基金公司存放在券商的交易佣金常被用来购买研究服务、wind等数据系统、货币经纪服务，乃至换取券商的基金销售规模、ETF做市。如今这些成本基金公司却需要自掏腰包，生存空间被压缩至历史冰点。 

　　在快速的行业环境变化中，华富基金也面临着严峻的人才流失问题。2024年8月底，公司华富基金固收总监助理、基金经理倪莉莎卸任其所有在管产品。根据多方媒体报道，其下一站或将加盟管理规模超六千亿元的华安基金，担任纯债基金经理。 

　　倪莉莎毕业于英国曼彻斯特大学，拥有管理学硕士学位。自2014年2月加入华富基金以来，她从集中交易部助理交易员做起，历经交易员、固定收益部基金经理助理、固定收益部总监助理等多个岗位的磨砺，最终成长为一名基金经理，在华富基金留下了完整且扎实的职业发展轨迹，可以说她是华富基金一步步精心培育起来的核心人才。 

　　截至2024年二季度末，倪莉莎的管理总规模达286.92亿元。从初入华富基金到最终离任，她在公司整整度过了10个年头。她的离职无疑给华富基金的人才队伍与业务布局带来了不小的冲击。