来源：中国基金报

　　近期，主动权益基金业绩显著提升，销售端也出现一些积极信号。部分产品提前结束募集，单只基金募集规模创年内同类产品新高。

　　沉寂许久的主动权益基金销售市场是否真的回暖？

　　记者采访多位业内人士了解到，目前部分线上渠道出现明显净申购，但从销售端全貌来看，实际变化并不大，真正回暖尚需时日。

　　两只“10亿 ”主动权益基金成立

　　近一周之内，多只主动权益基金首发成绩亮眼。3月12日，大成基金公告称，大成兴远启航混合基金于3月11日成立，募集规模为13.25亿元，获1.55万户有效认购。该产品由知名基金经理徐彦“操刀”。

　　3月6日，广发同远回报混合认购两天便火速成立，发行规模为18.91亿元。

　　数据显示，截至目前，年内成立的主动权益基金中(统计范围为普通股票型基金以及剔除偏债混合型基金后的混合型基金，广发同远回报混合与大成兴远启航混合是仅有的两只发行规模超10亿元的新基金。

　　年内主动权益基金发行规模排名第三的是华商恒鑫回报，该基金于3月11日成立，发行规模为7.12亿元。也就是说，今年以来成立规模最大的3只主动权益基金均在近期成立。

　　主动权益基金销售难言回暖

　　基金发行成绩往往被视作基金销售市场热度的风向标。那么，近期主动权益基金频现“小爆款”产品，是否意味着这类基金销售回暖了呢？

　　华南一位公募基金渠道经理坦言：“单看零售端，当下主要精力集中在亏损产品的售后维护上。尽管近期市场上涨，净值有所修复，但许多投资者距离回本仍有较大距离。现在向他们推销新产品，难度依旧很大。”

　　沪上一位公募电商部总经理也有类似看法：“就我个人感受，以及和业内交流的情况而言，还没感觉到主动权益基金销售整体回暖。近期成立的两只大规模基金，一只是渠道定制产品，另一只由价值成长派老将管理，主要是靠他较强的市场号召力取得佳绩。”

　　据悉，今年发行成绩出色的主动权益基金，认购者多是追求偏股超额收益的机构，以及偏FOF的投资组合，纯个人零售尚未打开销售局面。

　　在机构端，债市剧烈调整之际，部分机构资金赎回债基，但大多并未流入主动权益市场，而是配置“固收 ”基金来平滑收益波动。同时，许多机构还在配置有港股仓位、成长风格的产品，不过这些产品业绩并不拔尖。

　　一位大型公募机构部人士称，公司主动权益规模近期基本没有变化，申购赎回大致相抵。

　　业内人士指出，近年来市场下跌、净值下滑，投资者体验不佳。公募基金行业，以及明星基金经理，在投资者心中已不再具有光环效应。仅靠短期市场上涨、业绩回暖来推动销售，难度很大。修复投资者信任还有很长的路要走。

　　不过，业内人士对主动权益基金销售比较乐观。有销售人士指出，净值回本过程可能会较为痛苦，会伴随赎回与资金分流。当行情分化、指数主题赚钱效应不明显时，主动基金凭借精选个股的优势将迎来复苏契机。“今年行情板块分化特征显著，主动权益基金是有优势的。近期部分主动基金经理通过提高港股仓位提升了收益，便是很好的例证。”

　　线上投资者加仓热门赛道

　　尽管主动权益基金市场整体难言回暖，但其内部已出现结构性变化。

　　据业内人士介绍，主动权益基金销售端主要呈现两大趋势：其一，资金持续向头部爆款产品集中，尤其是契合AI风口的产品；其二，在银行零售端出现了一些风格较为均衡的定制化产品，这可视为一种新尝试。

　　深圳一位中型公募电商人士透露：“近期主动基金销量有所增长，净申购的主要是机器人、云计算、AI等行业主题产品。”

　　据北京一位公募渠道部总监介绍，新发方面，如果契合近期市场热点，比如硬科技、AI、机器人等领域，且基金经理具备硬科技相关标签，销售情况相比曾经的冰点略有回暖。存量产品中，过去三年亏损较少、客户体验良好的还有一定销售机会。从销售绝对量来看，有历史业绩的持营产品销售效果更佳。

　　谈及目前受青睐的主动权益基金类型，上述华南渠道经理表示，“风格要鲜明，不同类型的产品能够精准对接不同类型的客户。”