本周多位美联储官员暗示3月议息会议或维持政策利率不变。同时，有美联储官员认为，特朗普关税政策或在一定程度上推高通胀。

　　当前货币政策“适度限制”

　　当地时间3月6日，美联储理事沃勒(Christopher Waller在一场活动上表示，他反对在本月即将召开的议息会议上降息。不过，如果通胀压力持续缓解，但仍认为今年有降息2-3次的空间。如果劳动力市场看起来一切正常，那可以将注意力放在通胀上。如果认为(通胀正朝着目标进展，则可以开始降息。这可能不会发生在下次会议，但肯定将有所进展。

　　“我想看看2月的通胀数据，想要知道更多关于关税政策的情况。”沃勒表示，他还没掌握通胀数据，以了解下调利率区间是否合适，尤其是在特朗普的贸易议程造成了严重不确定的情况下。

　　同日，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic在一场活动上表示，在美联储去年降息100个基点后，他今年开始认为，在支持任何进一步的行动前，需要一些时间来评估经济情况。

　　当地时间3月4日，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams在一场活动上表示，他认为目前的政策位置是合适的，不认为有任何立即改变的必要。威廉姆斯表示，“很难知道”今年是否还将降息，目前的利率政策具有一定的限制性，有助于保持经济的平衡。

　　当地时间3月3日，圣路易斯联储主席穆萨勒姆(Alberto Musalem在一场演讲中表示，他的基本预测(baseline case是是通胀逐步朝着美联储2%的目标移动。这种情况需要通胀预期保持稳定。

　　穆萨勒姆认为，目前的货币政策是“适度限制性”的，鉴于通胀仍高于2%的目标，(这一利率区间是合适的，他支持美联储目前对进一步改变基准政策利率保持耐心。

　　美国劳工统计局2月12日发布的数据显示，美国1月CPI同比上涨3%，高于市场预期的2.9%，前值为2.9%；核心CPI同比上涨3.3%，高于市场预期的3.1%，前值为3.2%。环比看，美国1月CPI上涨0.5%，高于市场预期的0.3%，前值为0.4%；核心CPI上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，前值为0.2%。

　　芝商所CME Group的数据显示，截至发稿，市场预计美联储3月维持当前利率不变的可能性为91%，下调25个基点的可能性为9%；预计美联储2025年降息25个基点、50个基点、75个基点、100个基点的可能性分别为8.5%、23.8%、32.4%、23.4%。

　　关税政策或在一定程度上推高通胀

　　本周特朗普继续挥动“关税大棒”，有美联储官员表示，关税政策或在一定程度上推高通胀。

　　博斯蒂克表示，特朗普的变化可能以不同的方式对经济造成影响，这增加了经济的不确定性。

　　“问题是，这一切该如何解决呢？”博斯蒂克表示，如果能在春夏交际前得到更加清晰的答案，他将感到惊讶。

　　博斯蒂克认为，对美国家庭而言，关税意味着某一时刻的价格上升，但这是否会转换成更高的通胀仍有待观察。同时，新政府的其他政策，比如放松管制和能源生产，正助长商业乐观情绪。

　　威廉姆斯认为，预计特朗普政府的关税政策将在一定程度上推高通胀。

　　“关税对通胀和价格有所影响，我们将在今年晚些时候看到这些影响。”威廉姆斯认为，关税对消费品的打击将迅速转换(flow though为通胀，而对经济其他部分可能较慢受到影响。除关税外，还需要关注更广泛的特朗普政策行动，包括财政政策、监管政策等。

　　当地时间3月7日，美国财长贝森特(Scott Bessent就近期市场担忧作出回应。他在谈论关税政策时表示，自特朗普执政以来，原油价格大幅下降，在欧洲和日本债券收益率飙升的情况下，美国债券收益率依然下降，同时美国抵押贷款利率也有所下降。因此，总体上看，他并不担心通胀。

　　据央视新闻报道，美国总统特朗普当地时间6日在社交媒体上说，对墨西哥、加拿大两国加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日。此前，美国白宫证实，美国对从墨西哥和加拿大进口的商品加征25%的关税将于美国东部时间3月4日0时，墨西哥时间3月3日23时开始。

　　美国东部时间3月3日，美方宣布以芬太尼等问题为由，自3月4日起对中国输美产品再次加征10%关税。中方对此强烈不满，坚决反对，将采取反制措施坚定维护自身权益。

　　据澎湃新闻报道，3月6日下午，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，商务部部长王文涛在回答中美贸易摩擦相关问题时表示：贸易战没有赢家，保护主义没有出路，美方单边主义和霸凌主义行径逆潮流而动，引起国际广泛担忧和普遍反对。