进入2025年，券商调研活动持续升温，展现出其对资本市场的深入洞察与前瞻布局。数据显示，截至2月14日，年内券商已对超过610家上市公司进行了调研，累计调研接近4000次。综合来看，券商对工业机械、电子元件等行业(Wind行业，下同的调研较为密集，调研内容重点关注上市公司的业绩表现、业务前景及战略规划等。

　　同时，上市券商2024年业绩轮廓逐渐清晰，券商业务的最新战略规划备受市场关注。在接受外界调研过程中，券商对自营业务“打法”、AI大模型赋能等投资者关切作出回应。

　　头部券商调研活跃

　　Wind资讯数据显示，今年以来(截至2月14日，下同，券商已经对613家上市公司进行了调研，合计调研次数达3939次。

　　具体来看，今年以来，接受券商调研次数最多的上市公司是水晶光电，累计接受68家券商的调研；其次是澜起科技，累计接受57家券商的调研；稳健医疗、华勤技术分别接受56家、52家券商的调研；新宙邦、百亚股份、兴森科技接受券商调研的次数也均在40次以上。

　　从券商调研聚焦的重点行业来看，工业机械、电子等领域的上市公司被调研较多，上述613家上市公司中，有50家上市公司属于工业机械行业，有38家上市公司属于电子元件行业，有31家上市公司属于汽车零配件与设备行业，有25家上市公司属于集成电路行业，有23家上市公司属于应用软件行业，22家上市公司属于电气部件与设备行业，21家上市公司属于电子设备和仪器行业。

　　在调研活跃度方面，头部券商展现出了显著的引领作用。今年以来，已进行调研次数最多的券商为行业龙头中信证券，已进行调研153次；其次是中金公司，已进行调研132次；长江证券、国泰君安分别进行调研129次、121次；此外，华泰证券、浙商证券、天风证券、兴业证券的调研次数也均超100次。

　　在调研过程中，券商深入探讨了上市公司的业绩表现、竞争优势及未来发展规划等核心议题。例如，水晶光电被问及光学元器件业务未来的产能扩张计划、在人形机器人领域有哪些布局和合作进展；澜起科技被问及芯片业务未来增长的驱动因素有哪些、2024年公司芯片的销售情况和毛利率水平如何；稳健医疗被问及2025年有何整体规划、未来如何保持业绩增长及市占率的提升等。

　　自营业务“打法”引关注

　　券商在积极对其他上市公司进行调研的同时，也持续接受来自外界机构的调研。据记者梳理，截至2月14日，今年以来，已有5家券商合计接受了19家外界机构的调研；同时，券商也高度重视投资者关系管理工作，年内，券商已在公开平台回答投资者提问超160条。

　　截至2月14日，已有18家上市券商发布了2024年业绩预告或业绩快报，上市券商2024年业绩轮廓逐步显现。整体来看，上市券商2024年业绩向好，多家公司提到，公司自营投资、财富管理等主营业务发展良好，有力带动业绩改善。

　　对于整体业绩的重要支撑——自营业务，各大券商均有着独到的发展战略。例如，招商证券贯彻“大而稳”的大类资产配置战略，固收投资业务加强对经济基本面和宏观政策的研究分析，稳步提升中性策略的投资规模及收入占比，保持较高的组合流动性。第一创业权益投资业务聚焦绝对收益策略，力求获取低波动下的稳健收益，根据市场情况灵活调整权益投资仓位。

　　经纪业务则是券商业绩的“基本盘”，在此方面，西南证券积极抢抓去年四季度以来市场行情向好带来的发展机遇，以做大客户规模为抓手，以数字化转型改革为驱动，不断强化线上渠道的服务品质，并推进财富管理等业务提质增效，提升客户服务质量，探索特色化、个性化发展之路。

　　服务实体经济是金融机构的天职。在投行业务方面，申万宏源以服务经济高质量发展为导向，重点做好金融“五篇大文章”相关工作，更好服务新质生产力发展；持续夯实定价、销售、协同、风控等综合能力，构建“以客户为中心”的金融服务全产业链和“研究 投资 投行”业务模式，从源头助力提升上市公司质量。

　　此外，随着AI大模型的快速发展，券商在金融科技赋能方面的计划和进展也备受瞩目，相关问题多次被投资者问及。在此方面，国金证券的技术布局将围绕人工智能、大模型优化、智能化业务平台和技术基础设施建设这几个核心领域展开，目标是推动AI在证券行业的深度应用，助力数字化转型和市场竞争力提升。财通证券积极推进大模型的运用，致力于在客户服务等多个领域开拓更丰富的AI应用场景，依托大模型推动“以客户为中心”的运营体系改革进一步落地见效。