财经2月12日讯 近日，威邦运动科技集团股份公司(以下简称“威邦运动”更新提交了相关财务资料，IPO进程得以继续推进。

　　威邦运动主板IPO申请于2023年5月18日获上交所受理，期间共披露2版招股书，因财务资料过有效期需更新三度中止。

　　结合两版招股书来看，在2020-2023年以及2024年上半年的报告期里，威邦运动面临着业绩波动不定、收入持续下滑等问题。对于拟上市公司而言，业绩波动大无疑是一个不利信号，也将引发外界对公司上市后业绩变脸的担忧。此外，由于公司IPO报告期内进行了一次大额现金分红，随后又募资“补流”，威邦运动上市动机也引发众多猜测与质疑，成为监管机构的重点问询事项。

　　业绩起伏不定 下滑风险显露

　　资料显示，威邦运动主要从事地上泳池核心配件、户外运动产品以及充气运动产品核心配件等户外运动用品的研发、设计、生产和销售。

　　业绩方面，2020-2023年，威邦运动实现营收分别为16.57亿元、31.88亿元、23.00亿元和14.38亿元。其中，2021年的营收增速达92.34%，其后呈现下滑趋势，分别为-27.86%和-37.46%。

　　对此，威邦运动解释称，2022年度和2023年度由于俄乌冲突导致欧美地区的经济形势变化，通货膨胀严重、能源价格上涨等因素导致消费者消费意愿和消费能力下降，因此公司的营业收入因销量下降而同比减少。

　　与营业收入的波动相呼应，2020-2023年威邦运动的归母净利润也呈现出明显的波动态势，各年实现的归母净利润分别为2.97亿元、4.33亿元、3.73亿元和2.33亿元。

　　2024年1-6月，随着下游市场需求回暖，威邦运动业绩出现回升，主营业务收入同比增长16.04%。

　　不过，威邦运动坦言，公司经营业绩受到与宏观经济、产业政策、技术发展、行业竞争格局、上下游行业发展状况等外部因素及公司经营策略、技术研发、市场开拓、质量管理、售后服务、内部控制、人力资源等内部因素的影响，任何不利因素都可能导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑，如果上述一项或多项因素发生重大不利变化，公司营业利润存在同比下滑超过50%以上的风险。

　　先分红后补流合理性被问询后下调拟募资金额

　　2021年，在经营业绩大幅增长的背景下，威邦运动实施了一次高达8亿元的现金分红，不过，当年威邦运动的归母净利润仅为4.33亿元。

　　此外，2021年年末，威邦运动账面上的有息负债较上年末增长了4亿元，资产负债率从49.68%飙升至68.92%。在企业盈利有限且负债增加的情况下，如此高额的分红，不禁让人对其合理性产生质疑。

　　股权关系显示，威邦运动是一家家族色彩浓厚的企业，公司实际控制人陈校波直接或间接控制公司91.50%的股权，由此计算，陈校波及其家族将分得近7.32亿元。

　　值得注意的是，2024年以来，监管层面加强了对IPO企业“先分红后补血”现象的管理。2024年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行》，明确表示：严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，严防严查，并实行负面清单式管理。

　　为此，首轮问询中，上交所就对威邦运动上市前进行大额分红后利用募集资金补流的原因及合理性提出质疑。威邦运动回复称，公司上市前进行大额分红，主要用于股东支付公司的增资以及归还前期股东对威邦运动的资金占用款项等，因此大部分分红款最终仍流回公司体内用于日常经营，因此上市前进行大额分红具有合理性。

　　有意思的是，尽管顺利回应了监管对其上市前大额分红的质疑，但威邦运动还是对自身募资需求做出了调整。威邦运动在回函中表示，综合考虑公司现有经营状况和整体业务规划，于第一届董事会第九次会议审议通过了《关于调整募集资金投资项目及募集资金金额的议案》，取消了募集资金投资项目中的“补充流动资金”项目。同时，取消了“地上泳池及核心配件生产建设项目二期”的募资，由此，威邦运动拟募资额由16亿元调整至9.92亿元。

　　对于威邦运动IPO进展，财经记者将持续关注。