来源：证券时报

　　2025年基金行业的“第一把火”，由互认基金点燃。

　　2025年1月1日，《香港互认基金管理规定》(以下简称“互认基金新规”正式开始实施，新规最受市场关注的修订莫过于将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。

　　近日，多只“封盘”的互认基金重启内地销售，但“僧多粥少”，新增的额度迅速被各路资金一抢而空，多只互认基金在恢复内地销售当天便再度“闭门谢客”，“一日售罄”频频出现。

　　互认基金频现“一日售罄”

　　1月6日，摩根基金(亚洲有限公司发布公告，旗下两只香港互认基金——摩根国际债券基金、摩根亚洲总收益债券基金，自2025年1月7日起暂停接受内地投资者的申购(包括定期定额投资，即暂停接受2025年1月6日申请截止时间后的投资申购(包括定期定额投资。

　　值得一提的是，上述两只基金均于1月6日刚刚恢复在内地的申购业务，恢复申购当天便再次“闭门谢客”。券商中国记者从渠道人士处了解到，上述两只基金的其中一只已经达到“互认基金新规”80%的内地销售比例上限，实现“一日售罄”，将开启比例配售。

　　其实，互认基金“一日售罄”的现象在近期密集出现，随着1月11日“互认基金新规”落地，多只“封盘”的互认基金重启内地销售，并受到资金热捧。

　　比如，1月2日，即互认基金新规开闸后的首个工作日，便有易方达(香港精选债券基金、华夏精选固定收益配置基金双双恢复了内地申购，并在同日再次“闭门谢客”，发布关于1月2日内地投资者有效申购申请按比例确认及暂停内地申购业务的公告。

　　以易方达(香港精选债券基金为例，公告显示，根据《香港互认基金管理规定》，香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例应不高于80%，为使该基金持续满足香港互认基金的资格条件，易方达资产管理(香港有限公司根据对该基金内地销售规模的监控情况，决定自1月3日起暂停接受内地投资者的申购申请；投资者于1月2日15:00之前提交的全部申购申请，基金管理人决定采用公平原则按比例确认。

　　从热销的产品类型来看，上述“一日售罄”的互认基金均为债券QDII型产品，摩根资产管理表示，自去年年末《管理规定》修订后，渠道就在进行预热，目前互认基金在投资者资产组合中占比仍较低，而投资者对香港互认基金中的低风险产品，例如债券型基金配置需求较大。

　　基金公司和销售渠道集体力推

　　作为布局全球资产的一大渠道，此次互认基金批量重启内地销售，无论是基金公司、销售渠道还是投资者都热情颇高，近期，不少机构都在积极推进互认基金产品宣传，不仅积极对接相关销售渠道，还进行全国巡讲、路演等，促进互认基金业务发展。

　　比如，由于美债利率仍处高位，近日，招商银行在APP首页专门开设了“五星策略·美债策略性价比凸显”的专题入口，其中重点推荐了汇丰亚洲债券、南方东英精选美元债券等互认基金，推荐投资者把握美债较高的票息收益，以及降息周期下利率下行可能带来的资本利得。

　　汇丰晋信总经理李选进曾透露，自去年以来，汇丰晋信在推广互认基金上做了很多工作，比如在美元利率高企以及美联储降息的大背景下，公司携手汇丰投资管理，围绕客户重点关注的互认基金产品开展科普、投教与投资者服务，帮助投资者更好地认识互认基金及其背后所投资的市场与资产，使得内地投资者能够更好地做出投资决策。

　　“2024年6月份以来，汇丰投资管理亚洲固定收益团队已经联合汇丰晋信基金以及各大销售渠道开展了超300场线上线下路演和培训，为内地投资者介绍了我们对于全球宏观以及亚洲美元债市场的最新展望，获得了内地投资者较好的反响。” 李选进表示。

　　摩根资产管理中国总经理王琼慧介绍，公司自2015年起首批参与互认基金业务，坚持围绕客户需求引进和创新产品、服务，已帮助超过100万内地投资者实现更多元的资产配置。随着《香港互认基金管理规定》落地实施，摩根资产管理中国将继续发挥摩根集团全球化的投资能力和视野，为内地投资者带来资产类别更多元、市场分布更广阔的旗舰策略。同时，通过互联互通机制，帮助国际投资者参与共享中国内地高质量发展的红利。

　　互认基金发展大幅提速

　　回顾整个互认基金的发展历程，自2015年12月首批3只香港互认基金的正式获批以来，香港互认基金迎来了一段黄金发展期，获批产品数量和产品总规模高速发展，在2020年到达顶峰，基金总规模超1800亿元(包括内地规模和香港规模。

　　虽然2021年以来，互认基金的增长暂时放缓，但2024年来，由于海外主要股票市场表现强劲，全球化资产配置的再次引起资金重视。与此同时，由于大量资金涌入，QDII基金额度频频告急，场内QDII基金溢价成为常态，在此背景下，同样可以实现跨境投资的香港互认基金起到一定的替代作用，在今年强势吸金。

　　根据外管局发布的最新数据，截至2024年9月30日，香港互认基金市场共有39只产品，总规模已经超过1300亿元人民币，其中香港销售规模1007.73亿元，内地销售规模达366.35亿元，较2023年底增长110%，充分反映了内地投资者对于多元配置的旺盛需求。

　　但与此同时，数据显示，当前的39只互认基金中有17只为债券型基金，其规模占互认基金总规模的50.43%，投向以大中华地区、印度、印尼为代表的地区为主，债券型基金、股票型基金、混合型基金投向亚洲的规模占比分别高达61.93%、81.61%、75.08%，主投欧美及全球主题基金占比相对较小，投资策略的多元化程度仍有很大发展空间。

　　“互认基金新规落地后，一方面，同一只基金在内地的可销售规模增长了三倍，另一方面，未来更多机构和更多产品的进入也将为内地投资者提供更为丰富的全球配置选择。旺盛的需求、更高的可销售规模和相对更优化的参与条件，三者合力有望吸引越来越多海外优质资管机构和海外的优质基金产品进入内地市场。”李选进向券商中国记者表示。

　　摩根资产管理中国认为，本次互认基金新规放宽互认基金客地销售比例限制，将有助于进一步提升互认基金规模、扩展互认基金业务发展空间，更好地满足内地投资者财富管理需求。