在奋进一流投资银行的目标下，2024年，券商投行坚守“功能性”定位，切实发挥金融服务实体经济的作用，全年股、债承销金额合计约14.4万亿元。尽管股权承销金额下滑，但债券承销却呈现出稳中有升的态势，为券商投行业务的稳定发展提供了坚实支撑。

　　过去的一年，头部券商凭借其强大的综合实力，在投行业务的多个细分领域持续领跑。同时，一批中小券商凭借灵活的策略与精准的布局，成功跻身行业前列，不仅在排名上实现了大幅跃升，更在特定业务领域内构筑了鲜明的竞争优势。展望未来，深耕重点产业、把握并购重组机遇等，正成为券商投行发力布局的关键方向。

　　股权承销金额有所下降

　　债券承销金额稳中有升

　　Wind资讯数据显示，2024年内地股票市场包含IPO、增发和可转债等多种方式的全口径募资事件共265起，券商股权承销金额合计为2692.54亿元，同比下降74%。

　　从股权承销维度来看，“三中一华”（中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合）依然保持着领先优势。其中，中信证券以835.62亿元的总承销金额位居榜首，也是唯一一家承销规模超500亿元的券商，承销数量为55起；中金公司以335.02亿元的承销金额位居第二，承销数量为25起；华泰联合以251.61亿元的承销金额位居第三，承销数量为21起；第四名是中信建投，承销金额为230.7亿元，承销数量为32起；第五名是国泰君安，承销金额188.08亿元，承销数量为24起。

　　IPO承销方面，2024年，券商承销金额合计为662.8亿元，同比下降82%。中信证券以132.78亿元的承销金额位列第一；其次是华泰联合，承销金额85.38亿元；中信建投承销金额61.53亿元，排名第三。

　　值得关注的是，券商在不同板块间的承销能力呈现出明显的差异化特征。例如，科创板IPO承销金额最高的是华泰联合，承销金额为27.84亿元；随后是中信证券和海通证券，承销金额分别为27.25亿元、18.85亿元。创业板IPO承销方面，华泰联合以30.22亿元的承销金额位居榜首，民生证券和中信建投位列第二名、第三名，承销金额分别为26.2亿元、21.69亿元。北交所方面，承销金额最高的是中信建投，承销金额为9.18亿元；第一创业承销保荐和兴业证券也名列前茅，承销金额分别为5.55亿元、3.98亿元。

　　再融资方面，券商承销增发项目的规模合计为1624.27亿元，同比下降68%。从增发承销金额来看，中信证券以587.79亿元的承销金额位居第一；中金公司承销金额149.97亿元，位居第二；中信建投以113.12亿元的承销金额位居第三。可转债承销方面，券商承销总金额为387.57亿元，同比下降73%。其中，中信建投位居榜首，承销金额56.06亿元；首创证券紧随其后，承销金额46亿元；随后是中信证券，承销金额41.16亿元。

　　整体来看，虽然2024年券商股权承销金额有所下滑，但债券承销业务表现依旧稳健，成为券商投行业务的重要支撑。2024年，券商债券承销金额为14.13万亿元，较上一年增长4.61%。按照Wind口径统计券商总承销金额（地方债细分），“三中一华”及国泰君安包揽了债券承销排行榜的前五席位，与上一年的排名保持一致；中信证券以2.09万亿元的承销金额位居榜首，中信建投、华泰联合、中金公司、国泰君安的承销金额分别为1.57万亿元、1.26万亿元、1.21万亿元、1.13万亿元。

　　布局细分赛道

　　把握重点产业、并购机遇

　　与上一年相比，多家券商的股权承销排名出现了较大的变化，不少中小券商表现亮眼，排名显著上升。例如，2024年，首创证券的股权承销总金额为46亿元，位居第13名，较上一年大幅跃升了70名；开源证券的承销金额为22.38亿元，位列第19名，较上一年提升了29名；国元证券、华英证券分别提升了13个位次、10个位次。

　　在债券承销方面，2024年，华福证券承销金额为375.5亿元，排名上升了11个位次；西部证券承销金额为602.1亿元，排名上升了10个席位，位列第28名；长城证券排名上升9个位次；前十名中，中国银河和招商证券均较上一年上升5个位次，分别位列第7名、第8名。

　　当前，券商正持续发力，提升投行业务服务能力，同时，在不同细分赛道进行差异化布局，以提升市场竞争力、开拓盈利空间。其中，深化能源、科技等产业的布局、把握并购业务机遇等成为多家券商投行业务发展战略中的关键词。

　　例如，东方证券投行业务关注细分产业赛道，以产业并购为方向，打造交易型投行；深耕能源领域，发挥“金融 能源产业”融合优势，加快打造具有绿色金融和ESG特色的“能源投行”服务品牌。长城证券也积极打造以能源和科创产业为特色的专业化投行，未来将进一步拓展并购业务及北交所业务；深度服务电力、能源、环保产业客户，树立公司投行在绿色金融、碳中和领域的品牌优势。

　　中信证券投行业务加大行业研究与客户市场分析，发掘蕴含新质生产力、具备较好成长性的潜力企业客户，做好业务前瞻布局，同时加强港股股权融资以及东南亚等海外股权融资业务开拓，持续提升国际市场竞争力。国泰君安持续打造“产业投行、综合投行、数字投行”，围绕科技创新，深耕重点产业；主动挖掘并购重组、财务顾问及ESG等业务机会，持续拓展业务链条。

　　在券商投行业务排名公布的同时，近日，2024年证券公司投行业务执业质量评价结果出炉，评价结果分为A、B、C三类，A类11家、B类66家、C类19家。具体来看，A类券商包括财信证券、长城证券、东方证券、国泰君安、海通证券、华泰联合、申万宏源、招商证券、中泰证券、中信证券、中邮证券。与上一年相比，2024年A类券商新增了东方证券、国泰君安、海通证券、申万宏源、招商证券、中泰证券、中邮证券。而“三中一华”中的中金公司、中信建投本次评价结果则均为B类。