■ 刘 钊

　　日前，奇瑞汽车以91.45亿港元募资规模登陆港交所，成为年内 港股最大车企IPO。这是中国车企集体拥抱资本市场的缩影。除奇瑞汽车外，岚图汽车已宣布将通过介绍方式登陆港交所，赛力斯H股上市申请已获证监会备案，阿维塔也计划向港交所递表。

　　在全球汽车产业向电动化、智能化深度转型的背景下，资本市场已成为车企突破发展瓶颈的战略依托，其价值不仅体现在短期融资效应方面，更在于对产业转型、全球化布局与行业生态的长远重塑。

　　笔者认为，近期车企在资本市场动作频频，首要目的在于破解技术转型的资金困局。

　　新能源汽车竞争已进入核心技术比拼的深水区，从固态电池研发到L4级自动驾驶落地，每项突破都需持续性巨额投入。数据显示，头部车企年均研发投入已突破百亿元，而资本市场恰好能够提供稳定的资金来源。赛力斯在港股IPO计划中明确将70%募资净额用于研发投入，比亚迪通过再融资持续加码刀片电池与智能驾驶技术。这种“上市融资—技术突破—市场认可—再融资”的正向循环，已成为车企保持技术领先的核心逻辑，更推动中国汽车产业在三电系统、智能座舱等领域形成全球竞争力。

　　完善公司治理与市场化运营机制，是车企寻求上市的另一重要诉求。

　　上市过程中的股权改革与信息披露要求，能倒逼企业完成现代化转型。通过上市实现股权全流通、引入战略投资者、实施股权激励等，既能优化股权结构，又能激发核心团队活力。这种治理升级不仅提升企业运营效率，更让车企在应对市场波动时具备更强的抗风险能力。

　　从行业发展层面来看，资本市场正成为中国车企全球化的“加速器”与产业整合的“催化剂”。

　　以中国车企布局海外市场为例，本地化建厂、品牌并购、合规运营等均需资本加持。港交所等国际化平台能够打通跨境融资通道，助力车企实现“产品出海 资本出海”。吉利通过港股融资加速欧洲基地布局，奇瑞汽车借助上市资金拓展欧盟与东南亚市场，均印证了资本市场对车企全球化布局的助推作用。更深远的意义在于，车企上市进一步推动行业生态重构。随着比亚迪、长城等车企形成“A H”上市集群，全球资本将更多目光投向中国汽车板块，推动产业加速从规模竞争转向价值竞争。

　　从产业链视角看，车企上市也将带动上下游协同升级。

　　宁德时代、国轩高科等供应链企业登陆资本市场，与整车厂一起形成汽车产业链联动的上市格局。这种集群效应不仅让产业链各环节获得资金支持，更促进了技术标准协同与成本优化，使中国汽车产业在全球竞争中形成“集团军”优势。

　　当越来越多车企通过资本市场加速技术积累、治理升级与全球化布局，中国汽车产业将在全球智能出行生态中占据主导地位。资本市场与汽车产业的深度融合，正在书写中国制造业升级的新篇章。