比特币价格今年表现强劲，上涨了 120%，超过了纳斯达克 100 指数和标准普尔 500 指数等热门资产。 

比特币在美联储表示 2025 年仅会降息两次后，比特币价格已从历史高点 108,427 美元回落至 97,000 美元。

MVRV 评分显示比特币价格仍然便宜

近期比特币的回调对投资者产生了影响，现货 ETF 流量就是明证。

据SoSoValue称，这些基金周五净流出 2.76 亿美元，而前一天它们的资产净流出量为 6.8 亿美元。这表明一些投资者认为比特币可能已经见顶。

不过，市场价值与实现价值指标暗示，即使上周创下历史新高，比特币价格仍然便宜。

据 CoinGlass 称，MVRV-Z 得分已从上周的高点 3.3 降至 2.84。从历史上看，MVRV-Z 得分低于 3.7 表明资产被低估。 

MVRV-Z 分数是衡量代币市场价值和相对价值的重要指标。其计算方法是用流通市值减去实际市值，再除以标准差。 

比特币在今年 3 月的上一次大调整中 MVRV 得分为 3.03，在 2021 年 1 月的上一次大调整中 MVRV 得分为 7。 

因此，这一分数表明该代币可能在未来几周内强劲复苏。正如我们在最近的BTC 预测中所写，杯柄形态表明，在此看涨周期中，该代币将反弹至 122,000 美元。

BTC 面临其他强劲的基本面

该代币还具有一些强劲的基本面。如下图所示，流通中的比特币数量已降至多年来的最低水平 224 万枚。今年 9 月，交易所中的比特币数量超过 272 万枚。 

这表明，越来越多的投资者正在购买比特币并将其存储在自托管钱包中。其中一些投资者正在积累 ETF，这些 ETF 目前拥有超过 1090 亿美元的资产。Marathon Digital 和 MicroStrategy 等公司今年也继续积累比特币。

MicroStrategy 目前拥有超过 439,000 枚硬币。

比特币的另一个潜在催化剂是稳定币的市值已从一年前的 1220 亿美元跃升至近 2100 亿美元。

稳定币价值的上涨通常是一个积极的信号，凸显出越来越多的投资者对加密货币的兴趣。

与此同时，比特币的年通胀率持续下降，从 2015 年近 12% 的高点降至 1.12%。这一通胀率的下降是因为减半事件和挖矿难度的上升。 

因此，尽管比特币可能进一步回调，但有迹象表明，其良好的 MVRV 得分和强劲的基本面将有助于在长期内推动其走高。