资产管理信托市场6月全面回暖 基础产业类、工商企业类产品助推非标产品明显向好

  财经7月10日讯 6月,资产管理信托市场整体回暖,规模增速优于数量增长。其中,非标信托业务的增长突出,基础产业类产品、工商企业类信托业务成为增长主力,拉动非标业务的规模增长。

  市场全面复苏

  用益信托公布数据显示,6月共发行资管信托产品2578款,环比增长25.70%;已披露发行规模为1557.91亿元,环比微增0.39%。发行数量方面,非标金融发行数量环比增加252款,涨幅19.07%;基础产业类发行数量环比增加198款,涨幅32.30%;工商企业类发行数量环比增加71款,涨幅71.72%。用益信托研究员杨桃指出,发行规模方面,基础产业类已披露发行规模环比增加102.09 亿元,涨幅23.07%,是各投向产品中增长最为突出的产品。

  同期,共成立资管信托产品 2077 款,环比增长16.17%;已披露成立规模为834.22 亿元,环比增长21.71%。

  杨桃表示,6月非标信托业务的增长突出,以政信项目为代表。年中基建项目集中落地,融资需求大增,使基础产业类产品成为增长主力,拉动非标业务的规模增长;同期,标品信托业务的热度持续增加。

  对于市场整体表现情况,杨桃进一步分析道,在政策鼓励信托资金参与资本市场的背景下,叠加资本市场6月的良好表现,信托资金流向资本市场的热情持续上升。记者注意到,6月标品信托成立数量与规模双增。

  标品发行端回暖

  具体来看,6月标品信托发行1350款,环比增加251款,涨幅22.84%‌。具体来看,债券策略产品环比增加184款,涨幅23.57%;组合基金策略产品环比增加63款,涨幅41.72%。标品信托产品已披露成立数量环比增长18.70%‌。具体来看,债券策略产品环比增加142款,涨幅19.70%;组合基金策略产品环比增加35款,涨幅24.14%;股票策略产品环比增加12款,涨幅63.16%‌。

  杨桃进一步分析,债券投资类产品数量‌环比增长17.90%,但数量占比有所下降。‌股票投资类数量及占比‌环比上升,反映出市场对股票投资的热情增加。债券类产品的数量占比下降或主要源于债市短期波动,而股票类市场占比提升反映投资者风险偏好阶段性回升。

  具体到各类标品产品业绩情况,6月固收类产品的平均业绩比较基准保持稳定,与5月持平;混合类产品的平均业绩比较基准为‌4.27%‌,环比上升‌0.11个百分点‌。杨桃表示,从长期来看,固收类产品的业绩比较基准持续下行,或主要受无风险收益持续下行的影响。混合类产品业绩比较基准反弹上升,一定程度上反映权益市场结构性机会。

  同期,TOF产品成立数量有所回升。6月TOF信托产品已披露成立数量为360款‌,环比增长19.21%‌;已披露成立规模达到73.24亿元‌,环比微增1.89%‌。6月纯债投资类信托成立数量及规模占绝对优势地位‌,1年期开放的纯债标品成立数量最大,环比增加20款,涨幅35.71%;半年期开放的纯债标品成立数量次之,环比增加12款,涨幅33.33%。

  杨桃分析,短期纯债产品,资金周转灵活,便于投资者根据市场变化或资金需求快速调整资产配置,避免中长期产品因流动性不足被迫折价退出的风险。

  非标各投向领域均上涨

  另一边,6月非标成立市场显著回暖,数量规模双增长。已披露成立数量环比增长13.38%,已披露成立规模环比增长21.40%。具体来看,工商企业类成立数量环比增加24款,涨幅24.24%;基础产业类成立数量环比增加96款,涨幅17.88%。

  杨桃表示,6月作为上半年收官节点,信托公司为完成业绩目标,在产品投放和资金募集方面大幅发力,6月非标信托业务成立大幅增加。

  收益率方面,6月非标信托产品的平均预期收益率为5.07%,环比下降‌0.04个百分点。其中,基础产业类产品平均预期收益率环比下降0.03个百分点,非标金融类产品平均预期收益率环比下降0.01个百分点。

  同期,非标信托产品平均期限为1.92年,环比延长‌0.42年‌,其中基础产业类产品平均期限由1.58年延长至1.63年,非标金融类产品平均期限由2.81年延长至2.87年。

  对于6月非标业绩表现杨桃分析道,一方面,在降准降息叠加存款利率下调的大背景下,市场无风险利率持续下行,对非标信托业务的收益率影响较大。另一方面,非标业务中,政信业务和非标金融业务均处于缓慢下行的进程。

  具体非标投向领域,6月非标金融整体成立规模位居首位,工商企业类信托业务环比增长近八成,基础产业类业务已披露成立规模环比增长近四成,成为拉动非标业务增长的核心动力之一。

  据不完全统计,6月基础产业类产品成立规模265.70亿元,‌环比增加39.46%‌,规模占比43.22%,成为增长主力。对于非标基础产业类产品增长原因,杨桃分析,6月江苏、浙江等经济强省的重点项目融资需求集中释放,年中水利、交通等重大项目融资需求爆发,形成短期放量效应。基础设施建设项目加速推进使得江浙地区的政信业务规模快速增加,一定程度上推动基础产业信托的增长。

  具体来看,6月江苏省已披露成立政信业务规模为51.39 亿元‌,环比大幅增长69.69%;浙江省为27.57 亿元‌,环比大幅增长57.78%;陕西省为12.88 亿元‌,环比增长6.72%。杨桃表示,政信业务的资金向江苏、浙江等财政实力强、还款能力充足的区域集中。

  但杨桃同时指出,在降准降息叠加存款利率下调的大背景下,市场无风险利率持续下行,对非标信托业务的收益率影响较大。政信业务和非标金融业务均处于缓慢下行区间。

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