伴随着首批浮动费率基金相继入市，主动权益基金发行市场热度明显上升，基金公司以及基金经理力争在震荡的市场环境中凸显主动管理优势，以赢得投资者信任。其中，由鹏华基金权益投资一部副总经理/基金经理袁航担任拟任基金经理的鹏华共赢未来(A类024467，C类024468正在发行中。该基金采用非对称设计，强化投资者保护，有利于提升投资者获得感。

　　新模式将管理费率与基金业绩挂钩——当基金收益低于业绩基准一定程度时，管理费率向下浮动；当基金创造一定程度的超额收益时，管理费率适度提升。袁航认为，这种强化基准的初衷并不在于推动主动投资被动化，而是促进基金经理在基准的引导约束下，进一步发挥主动管理的优势，通过资产配置、行业配置或者个股配置来获取偏离后的超额收益。业绩比较基准的强约束作用非但没有束缚袁航的投资，反而与其能力圈相契合。袁航的能力圈主要覆盖大消费、大金融、大制造三大领域，与沪深300中的权重成份股多有重叠，这让其在管理新产品时倍感亲切。袁航认为，一个好的主动管理产品应该是源于基准、但高于基准的。因此也将会继续孜孜以求，致力于为投资者打造好的主动管理产品，力争与投资者共赢未来。

　　据了解，袁航具有15年证券从业经验，近10年基金管理经验，在长久的投资中，他始终坚持价值成长与深度价值的投资风格，淡化相对排名，努力追求长期增值。因此，他所管理的产品既具有穿越牛熊的韧性，也有一定的爆发力。以鹏华策略优选为例，该基金过去五年净值增长为58.04%，同期业绩比较基准为14.33%，历史超额收益达43.71%，展现出较强的“长跑”能力。在不同市场环境下，鹏华策略优选都能持续获取主动投资的α。据统计，鹏华策略优选自袁航2015年管理以来，截至2024年底，9个完整自然年度(2016年-2024年中有7年相对沪深300指数获得了正的超额收益(数据来源：Wind，截至2016.1.1-2024.12.31。

　　展望未来，袁航判断市场仍存在进一步的上行空间，机遇总体大于风险，倾向以积极的心态去应对2025-2026年的股票市场。一方面政策较为明确，推动经济高质量发展，防范化解重点领域的重点风险，预计财政政策、货币政策总体将趋于宽松，进一步支持产业发展的政策预计也会推出，特别是在贸易摩擦加剧的背景下，政策力度预计会提升，相关行业及上市公司的业绩将受到积极影响(A股上市公司90%的收入来自国内市场；另一方面，国家倡导中长期资金入市，制定总体政策，完善相关细则，汇金、保险等机构资金的持股占比在过去已经有所提升；此外，海外资金对于A股的配置力度，也存在较为明显的提升空间。另外，股票估值虽然较底部有所攀升，但整体看，仍处于偏低的位置。从PE、PB以及分红率角度，都能找到估值偏低的资产。未来若出现业绩基本面的显著变化，估值将成为股价上涨更为坚实有力的支撑。