近日，中国人民银行发布一季度货币政策执行报告。
兴银理财投资研究部相关人员表示，根据报告内容，稳增长放在更重要位置，强调“当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，地缘冲突持续存在，经济持续回升向好的基础还需进一步稳固”，政策将以“高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性”。强调将“扩大国内需求”，“全力巩固经济发展和社会稳定的基本面”，政策更重视稳增长稳就业目标。
上述人员认为，相比去年四季度货币政策执行报告，报告删除“防范资金沉淀空转”，删除“择机调整优化政策力度和节奏”，改为“灵活把握政策实施节奏和力度”，意味着前期防空转整治在一定程度上取得成效，货币政策具有更大宽松空间。央行政策短期以“积极落地5月推出的一揽子金融政策”为主，保持“适度宽松”和“流动性充裕”仍是主要基调。
上述人员表示，报告提出将视市场情况择机恢复国债买卖操作，传递积极信号，如果财政部国债供给大幅放量，市场需求遭遇冲击，央行将重启购债提供流动性支持。考虑到5月份降准已兑现，降准和买卖国债都属于长期流动性的提供工具，6-7月或是买卖国债重启的时间点，未来中短端利率有进一步下行空间。
上述人员指出，报告重视银行息差，首提要平衡好“支持实体与保持银行体系自身健康性”关系，重视对银行息差的呵护，利率政策部分直接提到要“降低银行负债成本”，预计2季度新一轮国有大行存款挂牌利率下调在即，相比OMO和LPR利率，中长期银行存款或有更大幅度下调空间。报告提出要“适时开展对金融机构定价能力的现场评估，促进提升利率定价能力”，避免银行存款高息揽储问题。
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