QDII(合格境内机构投资者基金年内净值表现出现分化态势。

　　据Wind资讯数据统计，截至5月26日，全市场310只QDII基金中，有45只产品年内净值增长率超过20%，其中排名首位的产品净值增长率接近67%；与之相对应的是，有76只QDII基金年内净值出现回调，其中有11只产品净值回调超过8%。

　　《证券日报》记者梳理发现，净值增长率居前的QDII基金几乎均重仓了医药板块，而排名靠后的产品多为商品型基金，且以油气类主题产品为主。在分析人士看来，年内医药板块确定性较强，向上行情为相关基金净值带来明显提振，而国际原油和天然气等商品价格维持弱势，从而导致油气类主题产品净值出现回调，令QDII基金整体业绩分化明显。

　　业绩分化明显

　　数据显示，截至5月26日，全市场310只QDII基金中，有234只产品年内净值增长，占比75.5%。其中，有45只产品年内净值增长率超过20%，排名前三的产品分别是汇添富香港优势精选A、工银新经济美元和富国蓝筹精选人民币，净值增长率分别为66.8%、41.7%、37.5%。此外，富国全球健康生活人民币A、华泰柏瑞恒生创新药ETF、易方达全球医药行业人民币A、广发中证香港创新药ETF、汇添富恒生生物科技ETF等产品，年内净值增长率也都保持在34%以上。

　　与之相对应的净值回调的76只QDII基金中，华宝标普油气A人民币、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A、易方达原油A人民币等11只产品净值回调均超过8%。

　　通过对上述QDII基金进行分析，净值增长较强的产品基本重仓医药资产，而净值出现较明显回撤的产品多重仓商品资产。

　　例如，汇添富香港优势精选A一季度前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物、和黄医药、康诺亚-B等，这些个股均属于医药板块。华宝标普油气A人民币一季度前十大重仓股包括安特罗资源、赫斯(HESS、EQT能源(EQT、埃克森美孚(EXXON MOBIL和墨菲石油(MURPHY OIL等，这些个股均属于能源板块。

　　标的资产价格波动较大

　　在多位分析人士看来，不同投资标的的基本面不同，年内价格走势呈现分化。其中，医药板块因确定性相对较强，为相关基金产品净值上扬提供了有力支撑；而受国际商品基本面扰动影响，油气类主题基金净值出现回撤。

　　汇添富香港优势精选A一季报表示，报告期内基金的重仓方向、结构、个股调整不多，主要原因在于：一是中国创新药“出海”全球，有望为中国新药公司打开新的成长空间，这将是医药行业未来几年最重要的主线。二是内需持续回暖。三是随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间。

　　今年以来，国际商品基本面波动较大，其中以原油和天然气为主的能源类商品资产价格持续走低。公开数据显示，纽约商业交易所(NYMEX原油7月份主力合约目前维持弱势盘整，截至记者发稿，最新期价为61.76美元/桶；同时，天然气7月份主力合约年内冲高回落，在今年3月份创出5.233美元/百万英热后，目前已跌至3.7美元/百万英热。

　　中粮期货有限公司原油研究员陈心仪对记者表示，地缘风险导致年内国际原油价格持续疲软震荡，截至目前，国际原油库存持续超预期，对油价走高形成较强压力，而需求端在短期也难有很大改观，预计原油或维持弱势盘整，相关油气类产品净值也难以出现明显走高。

　　中衍期货有限公司投资咨询部研究员王莹告诉记者，年内国际能源资产价格持续弱势。她认为，目前国际原油供应端和需求端均呈现利空态势，例如原油产量维持增产态势，库存持续超预期，而国际贸易形势尚未确定，需求较为不稳定。国际油价短期有下跌迹象，长线须以偏空思路对待。