随着DeepSeek等新兴企业在AI领域爆火，美国各大老牌科技巨头计划在2025年加大对AI投资，以保持市场领导地位和技术优势。但高利率环境和资本市场对盈利能力的更高要求，促使企业在扩张与效率之间寻找平衡，许多企业选择了裁员降本。不过，也有人开始担忧这些科技巨头在AI上的投资能否获得足够的回报。

　　效率与成本平衡

　　当地时间5月13日，微软公司宣布将在全球范围内裁员约6000人，占其22.8万名员工总数的约3%。这也是该公司自2023年裁员1万人以来规模最大的一次裁员。对于裁员的原因，微软发言人在一份声明中表示：“我们继续实施必要的组织变革，以使公司在动态市场中取得成功。”发言人特别指出，裁员与绩效无关。

　　本次裁员主要影响中层管理岗位和非技术职位，如销售、市场推广和招聘等，涉及多个部门和地区，包括LinkedIn、Xbox等子公司。微软总部所在地华盛顿州雷德蒙德的裁员人数最多，约为1985人。

　　对于裁员的原因，有分析认为这与新人工智能计划的投资有关。微软曾在一篇名为《微软对人工智能的态度是什么？》的文章中表示，“我们在人工智能方面投入了巨资，因为我们对它能够帮助人类、行业和社会感到乐观，并且我们致力于将技术与人类结合起来，负责任地实现人工智能的承诺”。

　　据CEO纳德拉透露，公司约20%至30%的代码由AI生成。公司还计划在全球范围内建立AI创新中心，推动AI技术的研发和应用。“云计算和人工智能是每家企业扩大产出、降低成本和加速增长的必要投入。”

　　也因此，微软投入更多资金进行AI基础设施建设。微软包括融资租赁在内的资本支出从2024财年第四财季的190亿美元环比增长，至2025财年第三财季达到214亿美元。

　　同期，公司业绩也好于预期，2025财年第三财季营收达700.66亿美元，同比增长13.3%，超出分析师预期的684.2亿美元；净利润258.24亿美元，同比增长17.7%。其营收、利润及业务增速均创下新高，市值重返3万亿美元大关。

　　截至美东时间5月13日美股收盘，微软的股价为449.14美元，较前一交易日下跌0.12美元，跌幅0.03%。而在周一，微软股价收于449.26美元，是今年迄今为止的最高价格。去年7月，该公司曾以创纪录的467.56美元收盘。

　　科技巨头裁员潮

　　过去两年，微软已进行过多轮裁员。2023年初，公司裁员1万人，约占员工总数的5%。2024年1月，在完成对动视暴雪的收购后，微软的游戏部门裁员1900人，以消除冗余岗位。2024年5月，微软宣布关闭多家游戏工作室。2024年9月，微软宣布在Xbox游戏部门裁员650人。

　　微软的举措也是科技行业的广泛趋势，即在经济不确定性和AI等新兴技术的推动下，企业正在进行组织结构调整和资源重新配置。事实上，其他科技巨头如亚马逊、Meta和谷歌也在进行类似的裁员和重组，以应对市场变化和AI技术革新带来的挑战。2025年4月，美国芯片制造商英特尔公司也公布裁员计划，裁员规模超过20%，旨在精简管理，重建以工程师为导向的企业文化。

　　整个2024年，551家公司裁员了近153000人，2023年裁员超过26.4万个技术工作岗位。根据Layoffs.fyi的数据，今年到目前为止，美国126家公司已经裁员了超过53000名科技员工。RBC分析师Rishi Jaluria指出，这些裁员行动代表了对AI基础设施支出的一种平衡措施，他预计今年人员总数仍会增长，但由于提高效率，增长速度会放缓。

　　与此同时，巨头们也在不约而同加码AI投入。一季度，亚马逊现金资本支出243亿美元，同比增长74%。“2025年资本支出或达1000亿美元，绝大部分将用于AI和云服务AWS。”亚马逊方面透露，AI是千载难逢的商业机会，将在行动上加大对AI的投资力度。

　　同期，谷歌的资本开支高达172亿美元，同比增长43%，主要用于投入服务器、数据中心等基础设施建设。此外，谷歌维持了2025年750亿美元的资本开支指引。

　　此外，Meta一季度资本支出136.9亿美元，同比增长103.7%。该公司将全年资本支出的范围从600亿美元至650亿美元之间上调到640亿美元至720亿美元之间，主要用于生成式AI及核心业务方面的投资。

　　AI投资火热

　　过去两个月，美股AI概念股激烈震荡，不少投资者产生了全球AI是否已到阶段性调整的疑问，龙头企业的表现尤为受关注。

　　各大科技巨头对AI投资的巨大热情引发股东们和华尔街分析者的担忧。《金融时报》指出，股东们对此难免会担忧，若这轮大规模投资未能带来相应的收入增长，不仅可能会影响本可用于回购或分红的资本，还可能挤压非AI业务的资源。

　　资产管理组织AllianceBernstein美国集中成长基金的负责人吉姆·蒂尔尼(Jim Tierney表示，目前美国科技巨头集中“烧钱”的局势加剧了市场的担忧：“对美股七巨头普遍存在的狂热情绪已被部分怀疑态度所取代，并出现了一些‘证明给我看’的局面。如果我们能看到谷歌或微软的Azure云业务增长加速，或者看到微软AI助手Copilot的采用率提升，投资者将对他们的资本支出感到更加放心。与此同时，更便宜且趋向同质化的AI模型可能会加剧投资者的担忧。”

　　微软此番举动也为AI产业链(如芯片、服务器、数据中心注入强心剂。例如，超微电脑、Credo等AI硬件厂商近期股价飙升，反映市场对底层基建的乐观预期。研究机构分析师认为，微软的庞大资本支出计划和AI前瞻布局，成果已初步显现，市场对微软的信心尤其是对Azure的信心已经恢复。

　　除了缩减人员，对于大模型，微软十分关注应用层面和成本问题。3月28日，有消息称纳德拉在面向员工的内部讲话中再次提到了DeepSeek。他向员工表示，DeepSeek令人印象深刻，其R1模型为微软的AI发展设定了“新标准”，因为DeepSeek通过200人的团队打造出了应用商店排名第一的产品。