随着降准、降息的逐步落地，债市迎来良好的发行窗口。今年以来，国内科技巨头发债步伐悄然提速。

　　5月6日，华为投资控股有限公司(简称“华为控股”发行的今年第六期超短期融资券上市流通。与此同时，记者从上交所获悉，近期小米通讯技术有限公司(简称“小米通讯”200亿元公司债券项目已注册生效，发行工作即将展开。此外，中兴通讯、科大讯飞、京东方等公司均在探索发行债券融资。

　　市场人士表示，今年国内科技公司融资将呈现多元化趋势。一方面，在AI和汽车电子等产业快速崛起的背景下，为了实现技术迭代与突破，国内科技公司的研发投入力度和资本开支规模将呈增长趋势，且有意拓展融资渠道；另一方面，今年信用债发行利率水平处于历史低位，有利于债券融资。

　　华为、小米发力债市

　　国内科技巨头在加快发行债券融资的步伐。

　　5月6日，华为控股发行的25华为SCP006上市流通，这是其今年发行的第6期超短期融资券。此次债券发行规模40亿元，评级AAA级，期限58天。据华为控股2024年年报，目前其在国内债市主要以中期票据和超短期融资券为主，共有8期中期票据和6期超短期融资券。

　　与此同时，记者在上交所债券项目信息平台发现，备受市场关注的小米通讯200亿元公司债券发行获得重大进展。此次债券发行项目在4月7日获得受理后，目前已经注册生效。小米通讯是上市公司小米集团旗下销售智能手机、物联网与生活消费产品以及提供互联网服务、智能电动汽车等创新业务的核心子公司，雷军为小米通讯的实际控制人。

　　除了华为、小米通讯，中兴通讯、京东方、科大讯飞等科技公司今年也持续布局债市。

　　中兴通讯4月发行了2025年度第二期中期票据(科创票据，规模10亿元。5月，京东方、晶合集成、科大讯飞等公司均发行了科创债。

　　募资用途各有侧重

　　从募集资金用途看，各家科技巨头债券融资用途并不相同。

　　华为控股与中兴通讯发行品种相近，用途更加相近，均用于补充营运资金和流动资金。华为控股表示，此次募集资金主要用于补充公司本部及下属子公司营运资金，以支撑各项业务发展和关键战略落地。中兴通讯表示，为支撑各项业务发展，此次10亿元募集资金用于补充公司本部及下属子公司流动资金，符合企业业务模式及经营实际情况。

　　相比而言，小米通讯此次200亿元发债融资备受关注。据公告，此次债券募集资金用于偿还公司有息债务、项目建设投资等用途，同时还将锁定利率风险。

　　根据募集说明书，小米通讯此次债券发行总额不超过200亿元，拟分期发行。其中，公开发行一年期以上公司债券面值总额不超过100亿元。

　　小米通讯表示，此次债券发行可以增强公司短期流动性，满足公司日常经营资金需求，同时拓展了公司融资渠道，直接融资成本通常较间接融资更具有成本优势，有利于降低财务成本。

　　这并非小米通讯在国内首次发行债券。2021年，小米通讯试水国内债市，当年公开发行科技创新短期公司债券——21小米SK，募集资金置换了部分银行贷款。

　　“2024年开始，小米通讯发债期限开始拉长。”一位债券研究人士表示，2024年小米通讯发行的科技创新公司债券期限为3年，而此次拟发行的200亿元债券期限呈现部分中长期化趋势，有望锁定较低利率水平的中长期资金。

　　融资多元化趋势明确

　　“中国科技企业正处于高速发展阶段，多元化融资需求旺盛。”中诚信国际企业评级部评级总监贺文俊向记者表示，科技型企业的资金需求主要在于满足前瞻性研发投入、产能规模扩充、产线迭代升级等，资金使用周期和投资回报期均相对较长，过去债券发行存在门槛偏高、信息披露内容多、流程复杂、债券条款设置与科技型企业资金使用的适配度不强等问题。如今，政策在债券发行主体与资金用途扩容、审批效率提升、敏感技术细节信息披露豁免、产品品类创新等方面予以完善，为科技企业提供了便利的融资渠道。

　　与此同时，在国产化、汽车电子和AI相关高科技产业快速崛起的背景下，科技巨头为了实现技术迭代与突破，构建产业“护城河”，其研发投入力度和资本开支规模将呈增长趋势。因此，科技企业有更强的意愿进行融资渠道的多元化拓展。

　　“此次小米通讯200亿元债券融资很值得业内借鉴。”华福证券首席固收分析师徐亮表示，小米通讯200亿元债券发行注册生效，意味着小米集团将拥有近千亿元规模的现金储备。

　　融资利率处于历史低位，也让债券市场拥有较强吸引力。

　　从5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%；自5月15日起，金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。华源证券首席固收分析师廖志明表示，随着债券发行环境持续改善，科技公司发债成本处于历史低位，目前是一个不错的时间窗口。

　　一位资深银行投行人士表示，高评级的科技公司债券市场需求旺盛，相对应的利率也会更加偏低。以华为控股为例，刚刚上市的2025年第六期超短期融资券发行利率仅为1.52%。中兴通讯2025年度第二期中期票据(科创票据发行利率为1.98%。