证监会首次出台信披豁免规定 规则更加清晰易用

  4月25日,证监会正式发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》(简称《披露豁免规定》,标志着暂缓、豁免披露制度在证监会部门规范性文件层面正式落地,与近日证监会修订发布的《上市公司信息披露管理办法》中确立的暂缓、豁免披露制度实现衔接。

  《披露豁免规定》明确了国家秘密类、商业秘密类两种豁免信息类型,暂缓披露、豁免整个临时报告、豁免披露定期报告和临时报告的部分内容三种豁免方式。同时,要求上市公司建立豁免制度,履行内部程序后,做好登记并定期向交易所和证监局报送,明确监管事项,体现了压实公司内部责任与强化外部监管的结合。

  业内人士表示,《披露豁免规定》提升了法规层级,规则更加清晰、易用,在坚持公开是原则、豁免是例外、审慎确定豁免事项范围的基础上,也体现了保护投资者合法权益、国家安全和利益、公司和他人利益等不同权益之间的平衡。

  明确豁免

  披露两类信息和三种披露方式

  在现行法规框架下,暂缓与豁免披露相关规定散见于证监会和交易所的规则中。如交易所《股票上市规则》规定,上市公司及相关信息披露义务人拟披露的信息被认定为国家秘密,披露可能导致违反法律法规,或者属于商业秘密、商业敏感信息,披露可能导致不当竞争等情形,可以暂缓或豁免披露。

  “虽然有上述原则性规定,但内容不系统、不完整,不少上市公司反映,实践中,对于哪类信息可以豁免、如何操作,存在困惑,希望出台统一的规则。”专业人士表示,另外,市场也发生过个别公司以“涉密”为幌子逃避披露义务的情况。还有个别公司把“涉密”当成自身优势,罔顾保密义务大肆宣传,夸大事实误导投资者。

  针对上市公司有关诉求和证券监管实际需要,证监会此次制定了首个部门规范性文件层面的统一的《披露豁免规定》,提升了法规层级,旨在让规则更加清晰、明确、易用,同时注意防范和约束滥用行为。

  具体来看,为更简明清晰地划分信息类型,确定适用范围,同时与法律法规做好衔接,《披露豁免规定》沿用了豁免披露信息类型的两分法,一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管理要求的信息,统称国家秘密;另一类是商业秘密或者保密商务信息,统称商业秘密。

  对于国家秘密,《披露豁免规定》未对豁免设定其他条件;对于商业秘密,考虑缺乏明确界定较易被滥用,《披露豁免规定》列举了允许豁免的条件,核心是判断公开后是否会损害公司或者他人利益。

  对于两类信息具体如何豁免披露,《披露豁免规定》规定了三种方式,一是暂缓披露,即豁免按照法定的时点披露临时报告,待原因消除后及时披露;二是自动豁免披露整个临时报告;三是披露定期报告、临时报告,但采用代称、汇总概括或者隐去关键信息等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有关内容。

  在不同法益之间加以均衡

  维护应披尽披基本原则

  证券法以公开为原则,设专章规定信息披露,要求上市公司依法披露对股价有较大影响的信息,以保护投资者的合法权益。但法定披露信息可能涉及国家秘密、商业秘密等,按照保守国家秘密法、民法典、反不正当竞争法的规定不得公开。由于上市公司活动复杂,涉及面广,部分应当披露的信息可能属于国家秘密或商业秘密,公开后可能损害国家安全和利益,或者损害公司、他人利益。

  “随着上市公司家数的增多,上市公司信息披露的敏感度越来越强。”华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧对《证券日报》记者表示,原来的信披暂缓或豁免规则,合规的强度和力度都显著不足,现实中出现了以涉密为名开展业务宣传,滥用豁免制度、规避披露义务等问题,《披露豁免规定》也是基于这些现实问题,完善监管的制度回应。

  上述业内人士表示,《披露豁免规定》的出台,就是为在不同法益之间加以均衡。一方面,为保障投资者知情权,《披露豁免规定》重申上市公司应当真实、准确、完整披露信息,不得规避披露义务、误导投资者;要求上市公司审慎确定豁免披露事项,维护应披尽披的基本原则;明确上市公司可采用代称、汇总概括或者隐去关键信息等方式实施豁免,仍存泄密风险的再完全豁免。另一方面,为满足上市公司豁免披露客观需求,《披露豁免规定》明确了可以例外适用的信息类型和具体方式,要求遵守保守国家秘密和商业秘密的规定,避免了公开披露可能给公司、他人或社会公共利益造成的损害。

  压实公司责任

  与强化监管相结合

  虽然豁免主要由上市公司自行判断和实施,但基于公开是原则、豁免是例外的基本要求,对豁免披露行为也需要加强约束和监管。为此,《披露豁免规定》从压实公司自身责任和强化监管外部约束两方面做出了制度安排。

  在公司自身责任方面,要求上市公司制定披露豁免制度,明确内部审核程序;要求不得以任何方式泄密,不得以涉密为名进行宣传;要求对豁免披露事项进行登记管理,登记材料定期向证监局和证券交易所报送。

  在外部监管约束方面,要求上市公司定期向属地证监局和证券交易所报送登记材料,监管可以掌握基本情况。一旦发现未依规制定豁免披露制度,或者滥用制度、自行扩大暂缓或豁免披露范围,甚至从事内幕交易、操纵市场等违规行为,将依法严肃处理。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,《披露豁免规定》通过压实公司责任和强化外部约束两方面措施来加强约束和监管,是一种全面且有效的管理策略。要求上市公司建立和执行严格的内部审核程序压实公司责任,有助于确保豁免披露事项的合理性和合法性。同时,通过要求上市公司定期报送相关材料加强外部监管,增强了监管部门对豁免披露事项的监督能力,有助于及时发现和处理违规行为,从而保护投资者的知情权和市场的公平性。

本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 support1012@126.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
标签: /
上一篇2025-04-26

相关推荐

  • 灰度迷你比特币信托自推出以来净流入超10亿美元

    灰度宣布旗下迷你比特币信托(BTC)2024 年净流入超过 10 亿美元。截至 12 月 17 日,该 ETF 资管规模超过 40 亿美元。 7 月份,灰度从其较旧的 BTC 和 ETH 基金中分拆出

    2025-04-26 10:02:59
    2022
  • 去年以工代赈吸纳就业总数同比增长31%

    2024年,国家发展改革委支持各地围绕农村小微型基础设施实施2726个以工代赈项目,吸纳36万名农村脱贫人口等低收入群众务工。各地围绕交通水利、农业农村、生态建设、

    2025-04-26 10:02:59
    2003
  • 被动投资“大时代”来临!

    有公募人士认为,ETF大发展因素较为复杂,核心原因是曾经追捧主动权益明星基金经理的基民,大家的投资体验都不太好,进而也对主动权益的超额创造能力产生了一些质疑,因此

    2025-04-26 10:02:59
    2002
  • 2025年春风行动已举办4.1万场招聘活动

    人力资源社会保障部今天(3月13日)发布数据,截至3月5日,全国已累计举办各类招聘活动4.1万场,发布岗位3100万个;发出务工人员专车、专列、包机2.9万辆(列、架)次,输送劳

    2025-04-26 10:02:59
    2001
  • 落实增储任务、加强精益管理 中央储备粮安全保障能力增强

    增加小麦、玉米等品种收储规模,跨地区平衡、跨周期调节能力和应急保供水平进一步提升。不断加强储粮精益化管理,中央战略储备粮综合储存损耗率持续控制在1%以内。

    2025-04-26 10:02:59
    2001
  • 证监会:权益类ETF规模突破3万亿元大关

    证监会19日发布的公告称,今年9月,证监会会同中央金融办出台了推动中长期资金入市的指导意见,着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点,建设培育鼓励长期投资的

    2025-04-26 10:02:59
    2001
  • 宝莱特:前10个月已回购297.06万股股份 耗资2000万元

    针对产品研发和新业务布局,宝莱特还表示,2023 年,公司推出了S系列输注液 泵、电子尿量计量仪、遥测监护系统等全新系列产品,目前公司紧密推进G系列监护仪、CRRT、AED

    2025-04-26 10:02:59
    2001
  • 今年前10月新疆霍尔果斯口岸进出口货运量超3800万吨

    视频无法播放,请升级浏览器至最新版。 据霍尔果斯海关统计,霍尔果斯口岸今年前10月进出口货运量达3801.1万吨,同比增加10%。 从商品种类来看,进口商品主要为机电产品

    2025-04-26 10:02:59
    2001