来源：证券时报

　　股市“东升西降”又有最新案例！

　　机构披露，押注美股的知名网红私募“月风”旗下的嘉越月风投资创世号净值再创新低，净值跌破0.4元，沦为业内罕见的“三毛基”，成为市场关注焦点。前有但斌反思自己重仓美股，后有景林高云程全面转向中国资产。在美国股市持续回落下，国内私募圈已经纷纷撤离美股市场，转战港股和A股。

　　伴随港股科技板块在最近两周出现连续回调，市场资金仍然在持续涌入，多家知名私募机构认为，“东升西降”的故事在更长的时间周期内依然有效，而且那些业绩优秀且有一定价值成长属性的大型科技互联网公司在市场下跌时会是比较好的机会。

　　又一国内网红私募押注美股暴亏

　　4月1日，多家机构披露，知名网红私募“月风”旗下的嘉越月风投资创世号净值再创新低，净值跌破0.4元，沦为业内罕见的“三毛基”。

　　值得注意的是，据嘉越投资曾表示其在2024年初就已经为该产品更改了清盘线，并且所有投资人都重新签署了合同。根据私募排排网显示，“本基金未设置预警线、止损线，投资者存在本金全部亏损的风险，请注意投资风险。”

　　业内人士透露，该产品的持仓可能多在美股市场，或还有比特币等虚拟资产。但不幸的是，美股今年以来持续下跌，一季度道指下跌1.28%，纳指下跌10.42%，标普500指数下跌4.59%。而比特币也是一路下跌，跌到了8.3万美元。

　　由于美国资本市场的不确定性在增加，国内私募圈已经纷纷开始撤离美股市场，转战港股和A股。前有但斌反思自己重仓美股，后有景林高云程全面转向中国资产。

　　作为国内千亿级别私募，景林资产合伙人高云程3月中旬在内部沟通会上直言：“在我目前的投资组合中，纯美国公司(即非中国公司的资产已全部剔除，仓位全面转向中国资产，主要仓位在港股。”

　　“我的私募圈朋友有三分之二已清仓美股，转战了港股。”国内一位家族办公室服务机构从业者对券商中国记者表示，预计今年一季度美国对冲基金出现普遍亏损，Citadel、千禧年等头牌对冲基金可能也难以幸免。此外，年初以来美元指数回落一度超过4个百分点，美元弱势超出市场预期，新兴市场股市跑赢发达市场，港股和A股也因此受益。

　　市场资金仍在持续涌入

　　经历了中国科技资产估值大幅回升之后，科技板块在最近两周出现连续回调，但市场资金仍在持续涌入。

　　统计显示，3月份南向资金共“扫货”1602.82亿港元，不仅连续第三个月净买额超千亿港元，同时也为历史第二高峰值纪录。值得注意的是，在经过连续两周的回调之后，市场资金对于港股互联网科技资产仍然青睐有加，资金逆势抄底流入明显，其中规模居前的恒生互联网ETF(513330近8日资金净流入合计超10亿元，最新份额已突破461.7亿份。

　　清和泉资本表示，公司重点持仓估值偏低且受益于AI趋势的大型互联网公司。因为无论是技术能力还是用户资源，大型互联网公司大概率成为AI发展的最终受益者。通过 AI 技术，互联网公司可以对产品进行优化，提供更加智能化、个性化的用户体验。另外从资金、技术人才和数据资源看，大型互联网公司在这些方面具有明显的优势，能够率先开展 AI 技术的研究和应用，形成技术壁垒，抵御竞争对手的挑战。当前时点AI已经是1—100的阶段，研究和寻找真正的赢家是对这一行业投资的关键。

　　进化论资产首席投资官李一平认为，3月份的市场整体震荡，根据之前提出的“市场三级火箭”模型，当下市场处于业绩验证的第二级火箭阶段。目前来看，业绩恢复可能慢于预期，但市场预期已经到了较为乐观的阶段，尤其是一些科技股和小盘股。因此，预计4月市场将迎来短暂的震荡调整，但长期上升趋势不变。业绩差和有潜在暴雷风险警示的公司需要规避，而业绩优秀且有一定价值成长属性的大型科技互联网公司在市场下跌时会是比较好的机会。

　　世诚投资表示，对于并无确切参照的颠覆性的人工智能科技产业革命而言，公司比市场更加乐观。首先是，包括AI在内的科技产业趋势仍在，且在科创与产业的融合方面我们看到了更多全球领先的中国优秀企业的成功案例。其次，就资本市场运行本身而言，科技板块的成交量及其占全市场的比例再度回到了近月的低位，说明投资者情绪重新回到理性区间、不再如之前那般亢奋——这是好事。最后，重磅的催化剂仍将时不时地涌现，使得投资热情和资金回归科技领域。